U 2016. TREBA OČEKIVATI INTERVENCIJU MMF-a

U 2016. TREBA OČEKIVATI INTERVENCIJU MMF-a

20. prosinca, 2015.

MMF-Hrvatsko-gospodarstvo-i-nadalje-je-u-recesiji-nezaposlenost-rasirena-fiskalna-pozicija-pogorsana
Usporedba stope rasta BDP i kamatne stope pruža sliku negativnih makrofinancijskih kretanja u Hrvatskoj. No, problem nije samo to što je stopa rasta BDP-a puno niža od kamatne stope, nego deficit državnog proračuna i dalje postoji. To znači glavnica duga je nastavila rasti

Napisao: dr Tihomir Janiček / Kanada

Kad god se nešto izvanredno dogodi u hrvatskoj javnosti narod se uvijek zapita zašto se to dogodilo baš u tom trenutku. Stavljajući jasno do znanja da redoslijed ili trenutak nekog događnja izaziva sumnju o tek pukoj slučajnosti.
Tako se evo dogodila i pojava u javnosti guvernera Vujčića. Već smo se navikli u mjesec dana prije izbora na iznenadna gospodarska poboljšanja u Hrvatskoj. Pred same izbore naprasno su u hrvatskom gospodarstvu počele „ruže cvasti“. Tako, kad god je SDP postao udaljeniji od dogovora sa „Mostom“ odmah se pozitivna vijest javi, a dočim se približi dogovoru sa „Mostom“ nekako ponestane pozitivnih vijesti. Guverner se u potpunost uklapa u to zbivanja.

Upitan rast BDP-a

Glavna vijest sada je rast BDP u Hrvatskoj, a koji bi za ovu godinu trebao biti „ČAK“ 1,2%. Naravno, 2015 godina kalendarski još nije okončala, pa se ni ne može znati doista koliki će biti izračun stope rast BDP-a za ovu godinu. No, pobrinuo se za ovu „izvrsnu“ vijest, a tko drugi nego guverener Vujičić. Kako se „Domoljubna koalicija“ približila dogovoru sa „Mostom“, a fotelja za Milanovića i samim time i za Vujičića postala „klizavija“, evo odmah „super“ pozitivnih vijesti. Što više, poput djeda Božićnjaka pojavljuje se guverner i očekuje stopu rasta BDP-a od „čak“ 1,5% za ovu godinu.
Istini za volju, niti jedna međunarodna institucija ne očekuje toliki rast BDP-a za Hrvatsku. Europsko povjerenstvo očekuje 1,1%, MMF 0,8%, EBRD 0,9%. Ekonomski insitut iz Zagreba rast od 0,5%. Kome treba vjerovati?
Kao hrvatski čovjek i stručnjak uvijek ću vjerovati prvo hrvatskim institucijama, pa tek onda stranim. Posebice kada se radi o stručnim institucijama koje su obično relativno manje izložene političkom pritisku u Hrvatskoj. To se dakako ne odnosi na Državni zavod za statistiku, jer do sada, uvijek su se ponašali po principu „statistika naša dika, što poželiš to naslika“!
No, hajdemo sada redom objasniti što se događa. Rast BDP koji se spominje vrlo je upitan, a sa druge strane, krajnje je beznačajan! Kako sam i ranije spominjao, rast BDP od 1% u bilo kojoj državi donosi udvostručenje iznosa BDP za 70 godina! Stoga govoriti o bilo kakvom gospodarskom oporavku Hrvatske, jednostavno je besmisleno. Usporedba stope rasta BDP i kamatne stope pruža sliku negativnih makrofinancijskih kretanja u Hrvatskoj. No, problem nije samo to što je stopa rasta BDP-a puno niža od kamatne stope, nego deficit državnog proračuna i dalje postoji.
To znači glavnica duga je nastavila rasti. „Tragika“ hrvatske stvarnosti, što i kada bi imali uravnotežen državni proračun, udio otplate kredita s kojima je pokrivan deficit državnog proračuna je jako visok! Stoga bi razlika između stope rasta BDP-a i kamatne stope bila problem čak i kada bi državni proračun bio uravnotežen.
Danas su američke federalne rezerve obznanile rast kamatne stope i nakon 8 godina ona iznosi 0,25%. Guverner danas nije znao objasniti kako će to „utjecati na međunarodna novčarska tržišta“! Dakle, to nije visoki iznos rasta kamatne stope, ali govori da se ekonomski oporavak u SAD događa! Posljedica toga rasta donijet će dvije stvari.
Prva je daljnje jačanje tečaja američkog dolara prema svim valutama svijeta, uključujući i euro. Drugo, uvjeti zaduživanja biti će otežani, odnosno krediti će biti skuplji, jer je kamatna stopa u svojoj naravi cijena novca.
Hrvatska kao visoko zadužena država imat će ozbiljnih poteškoća u pribavljanju inozemnih kredita za refinanciranje postojećih. Ovih 0,25% što sam spomenuo, na novačarskom tržištu svijeta donijet će rast kamatnih stopa od 1% do 2%! To znači da će Hrvatskoj biti dosta teže dobiti neki novi kredit, jer smo visoko zadužena država.

Ekspanzivna monetarna politika

Stoga posve jasno ostaje pitanje, kako to guverner Vujčić zamišlja imati „nisku kamatnu stopu“, ako će kamatna stopa svugdje u svijetu doživjeti rast? Podsjetit ću da je Hrvatska zbog primjene valutne klauzule prema tečaju eura, obvezatna održavati tečaj kune od 0,13 eura za 1 kunu. U ovom slučaju možemo očekivati znatno višu stopu inflacije od one koju očekuje Vujčić, 0,9%. Svako olakšavanje uvjeta kreditiranja vodi rastu inflacije i posljedično tomu deprecijaciji tečaja nacionalne valute!
Što više guverner Vujčić govori o „nastavku ekspanzivne monetarne politike“? Tu „ekspanzivnost“ monetarne politike provoditi će kroz kunsko kreditiranje poslovnih banaka od strane HNB-a! Prema riječima guvernera Vujčića „kamatna stopa HNB biće niža od tržišne“!? Istini za volju, ta se kamatna stopa stručno zove eskontna stopa, ali očito guverner tu lekciju nije još svladao.
Kada se sada pogleda podrobnije, hrvatsko novčarsko tržište biti će izvan tijekova svjetskog novčarskog tržišta. Dok su svi u svijetu imali nisku kamatnu stopu, Hrvatska je imala visoku kamatnu stopu. Sad se upravo započeo događati rast kamatne stope u svijetu, a guverner Vujčić će voditi politiku niske kamatne stope u Hrvatskoj!
Pri tomu ne treba smetnuti sa uma, guverner Vujčić nije spomenuo niti jednom riječju hoće li biti ikakve razlikovnosti uvjeta kreditiranja potrošnje i poslovnog kreditiranja? Očito to guvernera NE zanima!
Sukladno svemu spomenutom, može se očekivati rast inflacije. Ukoliko se ostane na sadašnjoj valutnoj klauzuli, tada će kupovna moće hrvatske kune padati na hrvatskom tržištu, a jačati na vanjskom tržištu. Inozemni kredit za Hrvatsku u takvim uvjetima biti će jednostavno nešto ne dostižno.
Hrvatska će se sa takvom novčarskom politikom opasno približiti stečaju, jer će doći do bržeg rasta uvoza od izvoza. Stoga trebamo očekivati intervenciju MMF u 2016 godini, ukoliko sve bude kako je od Vujčića najavljeno.T

1.090 komentara

Uskoči u raspravu
  1. Mike Morgan
    #1 Mike Morgan 17 lipnja, 2021, 22:08

    Do you need a quick long or short term Loan with a relatively low interest rate as low as 3%? We offer business Loan, personal Loan, home Loan, auto Loan,student Loan, debt consolidation Loan e.t.c. no matter your credit score.
    Personal Loans (Secure and Unsecured)
    Business Loans (Secure and Unsecured)
    Consolidation Loan and many more.

    Contact US for more information about Loan offer and we will solve your
    financial problem. contact us via email: [email protected]
    Phone number: +917428831341 (Call/Whats app)

    Odgovorite na ovaj komentar
  2. ukovacam
    #6 ukovacam 3 lipnja, 2021, 20:18

    На портале https://wot.market/ любой пользователь может воспользоваться услугами продажи выгодных аккаунтов в игре WOT. Пользователю не придется долго стараться и лично накапливать достижения, открывать различные бонусы — ведь гораздо легче взять аккаунт, где есть полный доступ ко всему, и просто наслаждаться игрой. В каталоге можно найти много различных аккаунтов, отличающихся характеристиками, а также получить шанс воспользоваться акционными предложениями, есть раздел для ознакомления с отзывами.

    Odgovorite na ovaj komentar
  3. credit Klara
    #7 credit Klara 13 svibnja, 2021, 10:27

    Kreditna ponuda i financiranje ulaganja

    Kontakt osoba: [email protected]
    Whatsapp: + 33752 75 32 75

    Nudim vam kredit od 2.000 € do 8.950.000 €
    Svatko tko može platiti kamate ima nisku kamatnu stopu od 3% do 3%. Financiranje i kredit su certificirani u sljedećim područjima:

    Krediti za nekretnine ulaganja
    Kredit
    auto krediti
    Dug konsolidacija
    Kreditna linija
    Druga hipoteka
    Povrat kredita
    Osobni zajam

    Za više informacija o našim uvjetima, kontaktirajte nas na

    Odgovorite na ovaj komentar
  4. Danienalpak
    #8 Danienalpak 13 svibnja, 2021, 01:54

    Скидки и специальные предложения на сайте https://o-potolki.ru/ использовать могут все, кому необходимые хорошие потолки. За счет предоставления уникальных условий сотрудничества от поставщиков, потолки могут устанавливать жители разных населенных пунктов. Многообразные и простые товары, которые реализуются по доступным ценам и имеют хороший внешний вид, обновляеются в каталоге часто. Товары отличаются многообразием, практичностью и оперативным монтажом.

    Odgovorite na ovaj komentar
  5. PURCHASE AND LEASE OF BG/SBLC
    #9 PURCHASE AND LEASE OF BG/SBLC 5 svibnja, 2021, 15:42

    GENUINE BANK GUARANTEE (BG) AND STANDBY LETTER OF CREDIT (SBLC) FOR BUY OR LEASE AT THE BEST AVAILABLE RATES
    We offer certified and verifiable financial bank instruments via Swift Transmission from a genuine provider capable
    of taking up time bound transactions.
    FOR LEASING OF BG/SBLC
    MINIMUM FACE VALUE OF BG/SBLC = EUR/USD 1M
    LEASING FEE = 4%+2%
    FOR PURCHASE OF FRESH CUT BG/SBLC
    PRICE = 32%+2%
    MINIMUM FACE VALUE OF BG/SBLC = EUR/USD 1M
    Our BG/SBLC Financing can help you get your project funded,
    loan financing by providing you with yearly.
    RWA ready to close leasing with any interested client in few banking days
    I will be glad to share with you our working procedures.
    Email : [email protected]

    Odgovorite na ovaj komentar
  6. Valeria Marco
    #12 Valeria Marco 15 ožujka, 2021, 14:16

    Zovem se Valeria Marco, prije 6 mjeseci mog poslovnog kolapsa, nisam imao nade da ću ponovno oživjeti svoj posao. Pokušao sam posuditi novac od banke, ali nisam imao dovoljno novca na kreditnoj kartici i nijednu imovinu kao zalog da bih dobio zajam, tada me je moja bliska prijateljica Camila Diego upoznala s pravim zajmodavcem putem interneta pod nazivom GINA MORGAN LOND COMPANY LTD. Kreditna kompanija ove žene mogla mi je dati zajam od 160.000 € bez ikakve imovine kao zalog ili kreditnu karticu, ali mi ga je dala na poverenje. Tako sam prijateljima rekao sam sebi zašto sam sebičan, pa sam odlučio podijeliti ove informacije sa svima. Ako vam je potreban kredit od pouzdanog zajmodavca, kontaktirajte Ginu Morgan putem njenog WhatsApp-a: +393510840300 i e-pošte: [email protected]

    Odgovorite na ovaj komentar
  7. Štěpán Rod
    #13 Štěpán Rod 10 ožujka, 2021, 00:14

    Tražite li poslovni, trgovački ili osobni zajam? Nudimo sve vrste zajmova po kamatnim stopama od 3% godišnje, e-poštom nam pošaljite svoje podatke na ([email protected]) za više informacija.

    Odgovorite na ovaj komentar
  8. Valeria Marco
    #14 Valeria Marco 20 veljače, 2021, 11:52

    My name is Valeria Marco from Spain. 6 months ago my business collapse, I had no hope of getting my business alife again. I tried to borrow money from the bank but I did not have enough money in my credit card and no property as collateral to get a loan, then a very close friend of mine Camila Diego, introduced me to a genuine loan lender through the internet called GINA MORGAN LOAN COMPANY LTD. This woman`s loan company was able to give me a loan of €160,000 without any property as collateral or credit card, but she gave it to me on trust. So my friends I said to myself why being selfish, so i decided to share this information with everyone. If you require a loan from a reliable loan lender do contact Gina Morgan through her email: [email protected] WhatsApp: +393510840300

    Odgovorite na ovaj komentar
  9. Luis Roland
    #15 Luis Roland 22 siječnja, 2021, 09:10

    Zovem se Luis Roland, imam lijepu suprugu i troje djece. prije tjedan dana očajnički sam trebao novac, pa sam mislio dobiti zajam, a onda sam naletio na toliko prevaranata koji su od mene skupili 2500 eura i odbili mi poslati e-poštu. Bila sam jako frustrirana i na kraju pijana, jednog vjernog dana otišla sam u klub na piće, gdje sam upoznala starog prijatelja, rekla sam mu sve što mi se dogodilo, upoznao me s GINA MORGAN LOAN COMPANY LTD i dao mi svoj e-mail adresu ([email protected]), rekao mi je kako je Tvrtka pomogla njemu i njegovoj obitelji. Odmah sam je kontaktirao, došao sam kući, rekli su mi pravila i propise, nakon obrade zajma, za manje od 24 sata, dobio sam zajam od 80 000 eura. Dakle, ako ste zainteresirani za zajam, možete je kontaktirati i na ovu e-adresu: [email protected] WhatsApp: +393510840300

    Odgovorite na ovaj komentar
  10. Valeria Marco
    #16 Valeria Marco 14 siječnja, 2021, 04:26

    Moje ime je Valeria Marco. Prije 6 mjeseci moj poslovni krah nije se nadao da ću opet uspjeti. Pokušao sam posuditi novac od banke, ali nisam imao dovoljno novca na kreditnoj kartici i nijednu imovinu kao zalog da bih dobio zajam, tada me je moja bliska prijateljica Camila Diego upoznala s pravim zajmodavcem putem interneta pod nazivom GINA MORGAN LOND COMPANY LTD. Kreditna kompanija ove žene mogla mi je dati zajam od 160.000 € bez ikakve imovine kao zalog ili kreditnu karticu, ali mi ga je dala na poverenje. Tako sam prijateljima rekao sam sebi zašto sam sebičan, pa sam odlučio podijeliti ove informacije sa svima. Ako vam je potreban zajam od pouzdanog zajmodavca, kontaktirajte Ginu Morgan putem njene e-adrese: [email protected] ILI WhatsApp: +393510840300

    Odgovorite na ovaj komentar

Vaši podaci su zaštićeni!Vaša e-mail adresa neće biti objavljena niti prenesena na nekog drugog.

*

code