U 2016. TREBA OČEKIVATI INTERVENCIJU MMF-a

U 2016. TREBA OČEKIVATI INTERVENCIJU MMF-a

20. prosinac, 2015.
Print Friendly, PDF & Email

MMF-Hrvatsko-gospodarstvo-i-nadalje-je-u-recesiji-nezaposlenost-rasirena-fiskalna-pozicija-pogorsana
Usporedba stope rasta BDP i kamatne stope pruža sliku negativnih makrofinancijskih kretanja u Hrvatskoj. No, problem nije samo to što je stopa rasta BDP-a puno niža od kamatne stope, nego deficit državnog proračuna i dalje postoji. To znači glavnica duga je nastavila rasti

Napisao: dr Tihomir Janiček / Kanada

Kad god se nešto izvanredno dogodi u hrvatskoj javnosti narod se uvijek zapita zašto se to dogodilo baš u tom trenutku. Stavljajući jasno do znanja da redoslijed ili trenutak nekog događnja izaziva sumnju o tek pukoj slučajnosti.
Tako se evo dogodila i pojava u javnosti guvernera Vujčića. Već smo se navikli u mjesec dana prije izbora na iznenadna gospodarska poboljšanja u Hrvatskoj. Pred same izbore naprasno su u hrvatskom gospodarstvu počele „ruže cvasti“. Tako, kad god je SDP postao udaljeniji od dogovora sa „Mostom“ odmah se pozitivna vijest javi, a dočim se približi dogovoru sa „Mostom“ nekako ponestane pozitivnih vijesti. Guverner se u potpunost uklapa u to zbivanja.

Upitan rast BDP-a

Glavna vijest sada je rast BDP u Hrvatskoj, a koji bi za ovu godinu trebao biti „ČAK“ 1,2%. Naravno, 2015 godina kalendarski još nije okončala, pa se ni ne može znati doista koliki će biti izračun stope rast BDP-a za ovu godinu. No, pobrinuo se za ovu „izvrsnu“ vijest, a tko drugi nego guverener Vujičić. Kako se „Domoljubna koalicija“ približila dogovoru sa „Mostom“, a fotelja za Milanovića i samim time i za Vujičića postala „klizavija“, evo odmah „super“ pozitivnih vijesti. Što više, poput djeda Božićnjaka pojavljuje se guverner i očekuje stopu rasta BDP-a od „čak“ 1,5% za ovu godinu.
Istini za volju, niti jedna međunarodna institucija ne očekuje toliki rast BDP-a za Hrvatsku. Europsko povjerenstvo očekuje 1,1%, MMF 0,8%, EBRD 0,9%. Ekonomski insitut iz Zagreba rast od 0,5%. Kome treba vjerovati?
Kao hrvatski čovjek i stručnjak uvijek ću vjerovati prvo hrvatskim institucijama, pa tek onda stranim. Posebice kada se radi o stručnim institucijama koje su obično relativno manje izložene političkom pritisku u Hrvatskoj. To se dakako ne odnosi na Državni zavod za statistiku, jer do sada, uvijek su se ponašali po principu „statistika naša dika, što poželiš to naslika“!
No, hajdemo sada redom objasniti što se događa. Rast BDP koji se spominje vrlo je upitan, a sa druge strane, krajnje je beznačajan! Kako sam i ranije spominjao, rast BDP od 1% u bilo kojoj državi donosi udvostručenje iznosa BDP za 70 godina! Stoga govoriti o bilo kakvom gospodarskom oporavku Hrvatske, jednostavno je besmisleno. Usporedba stope rasta BDP i kamatne stope pruža sliku negativnih makrofinancijskih kretanja u Hrvatskoj. No, problem nije samo to što je stopa rasta BDP-a puno niža od kamatne stope, nego deficit državnog proračuna i dalje postoji.
To znači glavnica duga je nastavila rasti. „Tragika“ hrvatske stvarnosti, što i kada bi imali uravnotežen državni proračun, udio otplate kredita s kojima je pokrivan deficit državnog proračuna je jako visok! Stoga bi razlika između stope rasta BDP-a i kamatne stope bila problem čak i kada bi državni proračun bio uravnotežen.
Danas su američke federalne rezerve obznanile rast kamatne stope i nakon 8 godina ona iznosi 0,25%. Guverner danas nije znao objasniti kako će to „utjecati na međunarodna novčarska tržišta“! Dakle, to nije visoki iznos rasta kamatne stope, ali govori da se ekonomski oporavak u SAD događa! Posljedica toga rasta donijet će dvije stvari.
Prva je daljnje jačanje tečaja američkog dolara prema svim valutama svijeta, uključujući i euro. Drugo, uvjeti zaduživanja biti će otežani, odnosno krediti će biti skuplji, jer je kamatna stopa u svojoj naravi cijena novca.
Hrvatska kao visoko zadužena država imat će ozbiljnih poteškoća u pribavljanju inozemnih kredita za refinanciranje postojećih. Ovih 0,25% što sam spomenuo, na novačarskom tržištu svijeta donijet će rast kamatnih stopa od 1% do 2%! To znači da će Hrvatskoj biti dosta teže dobiti neki novi kredit, jer smo visoko zadužena država.

Ekspanzivna monetarna politika

Stoga posve jasno ostaje pitanje, kako to guverner Vujčić zamišlja imati „nisku kamatnu stopu“, ako će kamatna stopa svugdje u svijetu doživjeti rast? Podsjetit ću da je Hrvatska zbog primjene valutne klauzule prema tečaju eura, obvezatna održavati tečaj kune od 0,13 eura za 1 kunu. U ovom slučaju možemo očekivati znatno višu stopu inflacije od one koju očekuje Vujčić, 0,9%. Svako olakšavanje uvjeta kreditiranja vodi rastu inflacije i posljedično tomu deprecijaciji tečaja nacionalne valute!
Što više guverner Vujčić govori o „nastavku ekspanzivne monetarne politike“? Tu „ekspanzivnost“ monetarne politike provoditi će kroz kunsko kreditiranje poslovnih banaka od strane HNB-a! Prema riječima guvernera Vujčića „kamatna stopa HNB biće niža od tržišne“!? Istini za volju, ta se kamatna stopa stručno zove eskontna stopa, ali očito guverner tu lekciju nije još svladao.
Kada se sada pogleda podrobnije, hrvatsko novčarsko tržište biti će izvan tijekova svjetskog novčarskog tržišta. Dok su svi u svijetu imali nisku kamatnu stopu, Hrvatska je imala visoku kamatnu stopu. Sad se upravo započeo događati rast kamatne stope u svijetu, a guverner Vujčić će voditi politiku niske kamatne stope u Hrvatskoj!
Pri tomu ne treba smetnuti sa uma, guverner Vujčić nije spomenuo niti jednom riječju hoće li biti ikakve razlikovnosti uvjeta kreditiranja potrošnje i poslovnog kreditiranja? Očito to guvernera NE zanima!
Sukladno svemu spomenutom, može se očekivati rast inflacije. Ukoliko se ostane na sadašnjoj valutnoj klauzuli, tada će kupovna moće hrvatske kune padati na hrvatskom tržištu, a jačati na vanjskom tržištu. Inozemni kredit za Hrvatsku u takvim uvjetima biti će jednostavno nešto ne dostižno.
Hrvatska će se sa takvom novčarskom politikom opasno približiti stečaju, jer će doći do bržeg rasta uvoza od izvoza. Stoga trebamo očekivati intervenciju MMF u 2016 godini, ukoliko sve bude kako je od Vujčića najavljeno.T

779 komentara

Uskoči u raspravu
  1. Elena
    #1 Elena 17 ožujak, 2019, 18:28

    Dragi tražitelji kredita

    Imate li financijskih poteškoća? Želite li pokrenuti vlastiti posao? Ova je tvrtka za zajam osnovana organizacijama za ljudska prava širom svijeta s jedinom svrhom pomoći siromašnima i osobama s financijskim poteškoćama u životu. Ako želite podnijeti zahtjev za kredit, vratite nam se s detaljima ispod e-pošte: [email protected]

    Ime:
    Potreban iznos zajma:
    Trajanje kredita:
    Broj mobitela:

    Hvala vam i Bog vas blagoslovio
    SAMOUVJERENOST
    Elena

    Odgovorite na ovaj komentar
  2. Elena
    #2 Elena 6 ožujak, 2019, 05:57

    Dragi tražioci kredita

    Imate li finansijskih problema? Želite li pokrenuti vlastiti posao? Ova kreditna kompanija je osnovana organizacija za ljudska prava širom svijeta sa jedinom svrhom da pomogne siromašnima i ljudima sa finansijskim poteškoćama u životu. Ako želite da se prijavite za kredit, javite nam se sa detaljima ispod email: [email protected]

    Ime:
    Potreban iznos kredita:
    Trajanje kredita:
    Broj mobitela:

    Hvala vam i Bog vas blagoslovio
    CONFIDENCE
    Elena

    Odgovorite na ovaj komentar
  3. Podnijeti zahtjev za hitan zajam sada?
    #3 Podnijeti zahtjev za hitan zajam sada? 2 ožujak, 2019, 11:30

    Tražite li financijsku slobodu? Jeste li u dugovima, trebate zajam za pokretanje novog posla? ili se financijski srušite, trebate kredit za kupnju automobila ili kuće? Odbijate li zauvijek financiranje iz svoje banke? Želite li poboljšati svoje financijske? Trebate li zajam za svoje račune? Više nemojte tražiti, želimo Vam priliku za sve vrste kredita koje dobivate po vrlo povoljnim kamatnim stopama od 3% potrebite za više informacija, kontaktirajte nas sada putem e-pošte: [email protected]

    Odgovorite na ovaj komentar
  4. Ivana ABRAHAMOVA
    #4 Ivana ABRAHAMOVA 1 ožujak, 2019, 10:34

    Szuper sürgős hitelt keres?
    Szeretne egy projektet megvalósítani, de nincs (vagy nem elég) háttér? Jelentkezzen online hitelre. Ez az opció lehetővé teszi, hogy nagy költségeket hajtson végre egy körutazásra, autó megvásárlására vagy újra főzésre anélkül, hogy szükségszerűen tönkretenné magát. Itt mindent meg kell tudni E-mail: [email protected] vagy Hívás: +34974880547
    SMS vagy WhatsApp, ha online hitelesít.

    Odgovorite na ovaj komentar
  5. Bryan
    #5 Bryan 25 veljača, 2019, 12:33

    Jeste li u potrazi za legitimnim zajam? Umoran od traženja kredita i hipoteka? Jeste li odbijene od vaših banaka? Trebate li kredit za brisanje dugova / računa? Onda je vaša financijska trauma gotova. Kredite svih vrsta nudimo uz kamatnu stopu od 2%. Mi smo certificirani i vrijedni povjerenja. možemo vam pomoći uz financijsku pomoć. Kontaktirajte nas sada putem, bryanloaners @ gmail. com za više informacija o vašem zajmu.

    Odgovorite na ovaj komentar
  6. Elizabeth Morgan
    #6 Elizabeth Morgan 20 veljača, 2019, 07:36

    Mi smo ovdje u Njemačkoj i nudimo kredite svim dijelovima Europe
    Ispunite obrazac zajma i vratite se natrag

    Nudimo kredite za poslovne ili privatne svrhe uz kamatnu stopu od 3%. Ako je tako, pošaljite e-poštu sa sljedećim informacijama

    * Moje ime: ……………………………
    * Potreban iznos zajma: …………..
    * Duljina: ……………………….
    * Država: ………………………………..
    * Telefon: …
    Okupacija: …………………………..
    * Mjesečni prihod: ……………………
    Vaše zadovoljstvo i financijski uspjeh je naš cilj
    EMAIL :: [email protected]
    Budite brzi i nadam se da vam možemo vjerovati našim zaslugama

    Odgovorite na ovaj komentar
  7. Mr Sittanon
    #7 Mr Sittanon 18 veljača, 2019, 14:45

    Hvala vam Mr.Paul za ono što ste učinili za mene i moju obitelj 23. prosinca 2018. (DAN ZA ZAPALJANJE) kada je SMS obavijest od $ 100,000.00 ušla u moj telefon s zajmom za koji sam se prijavio u vašoj kreditnoj tvrtki. Moj se posao gotovo srušio jer je moja žena izgubila posao pa smo mogli samo preživjeti od malog dohotka koji dobivam od svog posla dok vas nisam kontaktirala s vjerom i nadam se da će sve proći dobro i da nas nikada niste razočarali. Zato sam odlučio da vas upoznam sa cijelim svijetom, iako me niste tražili, ali mislim da je u redu samo pokazati svoju zahvalnost kroz ovo svjedočenje. Molimo vas da mu se obratite za pomoć s bilo kojom vrstom zajma koji vam je potreban jer je to učinio za moju obitelj, on će sigurno učiniti vaš za vas. E-mail:[email protected] or https://paulisagoodloangiv.wixsite.com/mysite

    Odgovorite na ovaj komentar

Kliknite ovdje ako želite odustati od odgovora.

Vaši podaci su zaštićeni!Vaša e-mail adresa neće biti objavljena niti prenesena na nekog drugog.